信貸評級機構 (Credit
Rating Institution)
信貸評級機構的主要業務,是替一些上市公司、政府機構,以至國家,作出信貸評級,並將借款人信用分成高低不同的級別。較為人熟悉的信貸評級機構,有標準普爾(Standard
& Poor's)及穆迪(Moody's)。
各信貸評級機構的評級準則不一,評估方法亦有異。一般而言,信貸評級機構是根據有關公司的借款及還款往績紀錄、業務、發展中項目等資料,去審查及評估其信貸評級。
一間公司要發債借貸,若其還款能力低,貸款人便需有更高的回報,才願意借錢給這間公司。因此,信貸評級愈低,公司的貸款成本便愈重;相反,信貸評級愈高,公司的貸款成本則愈輕。
短期/商業票據的信貸評級:
標準普爾
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要求條件和資格
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穆迪
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A
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A1
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對投資者有極佳保障
還款能力卓越
有足夠流動資金
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Prime
1
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A2
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還款能力強
變化較大
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Prime
2
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A3
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還款能力令人滿意
容易受行業變化影響
仍具足夠條件對抗未來可能變壞的情況
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Prime
3
|
B
|
|
足夠還款能力
受制於未來可能變懷的情況
|
No
Prime
|
C
|
|
還款能力成疑
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No
Prime
|
D
|
|
已經或預料到期時拖久債務
|
No
Prime
|
債券的信貸評級
標準普爾
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要求條件和資格
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穆迪
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AAA
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最高質素
投資風險最低
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Aaa
|
AA
|
高質素
|
Aa
|
A
|
還款能力強
中上級別
|
A
|
BBB
|
還款能力足夠
中級
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Baa
|
BB
B
|
具投機性
|
Ba
B
|
CCC
CC
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情況不易得到肯定保證
容易受不明朗因素影響
具重大風險
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Caa
Ca
|
C
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沒有還息
最低級別
情況極度不妙
|
C
|
D
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違約
拖久還款
|
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註:1.
標準普爾每級下再分“+”和“-”,例如AAA分AAA+和AAA-。
2. 穆迪由Aaa至B各級下再分“1”“2”“3”,例如Aaa分Aaa1、Aaa2和Aaa3。
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中文名詞索引
Index of English Terms
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摘自張小喬【168股市精解】,(C)2001匯智出版,All
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