買賣任何一種投資物品，所會遇到的風險可分為兩類：上升風險（upside risk）及下跌風險（downside risk）。以股票為例，買入股票所面對的風險，就是股價下跌，因股價跌穿買入價就會帶來虧損，這種風險稱為下跌風險。如果投資者看淡後市而沽空股票，他最害怕的是股票價格不跌反升，導致他有所損失，而他所面對的這種風險，便稱為上升風險。

         在一般情況下，投資者通常只會持有股票一段時間，以收取股息及希望股價上升而帶來利潤。因此，他們所面對的是股價下跌所帶來的虧損，亦即下跌風險。股票投資與銀行定期存款的分別是：把錢存放在銀行中基本上沒有風險，而買賣股票則有下跌風險。所以股票投資的回報必須高於銀行利率，投資者才肯購買股票。假如銀行一年定期利率有八厘，而投資某隻股票，其股息加股價的升幅，回報率有十二厘，那麼這隻股票的回報率就較銀行存款的回報高出四厘，這四厘的差別就是風險溢價。即是說，如果投資者願意承受股票買賣所帶來的下跌風險的話，以上的四厘差距便補償他們所承擔的風險。