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注資 (Asset Injection)

   

注資意思指上市公司的母公司(即大股東)將一些資產注入上市公司內,一些擁有實力雄厚的股東或母公司是有炒賣注資概念的條件,對股價會有一定積極作用.

        一般而言,若母公司或大股東以折讓價注入資產與上市公司,反映母公司有心壯大上市公司規模,對股價起刺激作用.相反,若母公司以高溢價注入資產,則要小心,這對上市公司不利,對股價會帶來沽壓.

         其次,炒注資概念亦要留意母公司本身究竟有何優質資產及背景?所注入資產能否配合公司的未來發展?如中信泰富<0267>母公司北京中信在國內人事關係好,而且,業務多元化,有金融、科技及通訊等,這令中信泰富時被市場憧憬注入優質資產,二000年初就獲注入國內科技業務,配合市場看好科技股前景的投資心理,令股價造好.

         曾幾何時,九七年時紅籌公司的注資風氣頗盛,這是源於不少紅籌股均為國內市政府的省外上市公司的原因.例如上海實業<0363>母公司是上海市政府,擁有不少優質資產如基建、通訊、消費零售業務等,故九七年時上海實業被憧憬注資.當時上實本身的資產只不過是製造、銷售香煙,包裝材料及藥品銷售等,但市盈率就被炒高至60多倍,這是基於投資者憧憬若母公司注入等同上海實業資產凈值的內地資產予上實,以大折讓價出讓,如10倍的市盈率入帳,那麼壯大後的上實市盈率就可隨之大幅降低.

        當然,投資者需要不時留意具注資概念上市公司的母公司動向,不是一本通書看到老.正如上實,因國內收緊政策,令上實母公司注資予本港上市的上實變得困難,頓令上實失去注資概念.

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摘自張小喬【168股市精解】,(C)2001匯智出版,All Rights Reserved

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