備兌證買賣實戰技巧
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常見窩輪述語

   

窩輪(Warrant):

又稱認股證,其實屬於期權一種。持有人有權在窩輪到期之前,以特地行使價去認購或認沽特定資產。

溢價(Premium):

量度窩輪平貴的一個數據,溢價愈高,代表窩輪價格愈貴;溢價愈小,代表窩輪價格愈平。

認購輪(CALL Warrant):

又稱好友輪。如果窩輪所代表資產後市看漲,購買認購輪便有錢賺。

認沽輪(PUT Warrant):

又稱淡友輪。如果看淡窩輪所代表資產價格,購入認沽輪便能為投資者帶來利潤。

槓桿比率(Leverage Ratio):

又稱放大比率或控股比率。指用一份正股價格可以購入多少份窩輪的倍數。

到期日(Expiry Date):

窩輪到期之日,即行使窩輪最後期限。

行使價(Exercise Price/Strike Price):

窩輪行使時的一個重要數據,以認購輪為例,行使價是指窩輪持有人要用多少金錢去換取正股。

價外(out-of-the-money):

指窩輪的狀態。如果立即行窩輪之時不能為窩輪持有人帶來盈利。

平價(at-the-money):

指窩輪的狀態。如果立刻行使,持有的盈利是零。

價內(in-the-money):

指窩輪的狀態。如果立即行使窩輪,立刻為持有人帶來盈利。

        有關窩輪狀態摘要,見下表:

狀態

認購輪

認沽輪

價內

平價

價外

SX

SX

SX

SX

SX

SX

S=現時股價; X=窩輪行使價

波幅(Volatility):

量度資產價格波動的一個指標。通常會以標資產這個統計數據代表。

引伸波幅(Implied Volatility):

由歐式期權定價模式所計算出來的波幅。

歐式(European Style):

歐洲形式的窩輪,只可以在到期日行使。

美式(American Style):

美洲形式的窩輪,可在到期日之前或當日任何一天,去行使窩輪。

對沖比率(Hedge ratio):

與英文字“Delta”同義。是指當正股價格改變之時,窩輪價格變動的系數,用來計算正股價格改變對窩輪價格的影響。

末日輪:

指將快到期的窩輪。

仙輪:

指價格少於港元一角的窩輪。

指數輪(Index Warrant):

窩輪所代表的資產是股市指數,例如恆指。

外匯輪(Foreign Currency Warrant):

窩輪所代表的資產是外幣兌換率。

籃子輪(Basket Warrant):

窩輪所代表的資產是一籃子股票。

備兌證(Covered Warrant):

由第三者發行的窩輪。發行商通常要持有足夠份量的正股才能發行窩輪,方便投資者行使窩輪兌換正股,備兌意思指「備」有股份,以供「兌」換。

公司輪(Equity Warrant):

由上市公司本身發行的窩輪。目的是為了未來集資的需要。

 

 

 


摘自王倫【炒輪心法】,(C)2000匯智出版,All Rights Reserved

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