指數備兌證屬於備兌證的一種，它所代表的資產為股市指數，而非股票。香港常見的指數備兌證，分為認購證（CALL）及認沽證（PUT）兩類，而指數備兌證所代表的指數，除了恆生指數之外，還有日經工業平均指數、道瓊斯工業平均指數及標準普爾500指數等。

         以恆生指數為例，恆指認購證給予股證持有人一個看好後市的權利，如果恆生指數超越了恆指認購證的行使價，恆指認購證的持有人便能行使股證，以賺取行使價與當時恆生指數的差價。如果恆生指數低於恆指認購證的行使價，恆指認購證便沒有行使的價值；不過，若認購證尚未到期，持有人還可以等待至認購證變為有價值才去行使。然而，如果在到期時，行使價仍高於恆生指數，恆指認購證就會作廢，持有人便會損失購買恆指認購證的金錢。

         恆指認沽證是給予股證持有人一個看淡後市的權利。如果恆生指數低於認沽證的行使價，股證持有人便可以行使其權利，賺取當時恆生指數與行使價的差價。相反，如果恆生指數高於認沽證的行使價，恆生指數認沽證便沒有行使價值了。