判別平價、價內和價外，都需要有兩個基本條件存在：正股（或指定產品）現價及行使價。

         以認購期權或備兌認購證為例，平價等於正股現價與其行使價相若，價內等於正股現價高於其行使價，價外等於其行使價高於正股現價。

         以認沽期權或備兌認沽證為例，平價等於正股現價與其行使價相若，價內等於其行使價高於正股現價，價外等於正股現價高於行使價。

         買入價內備兌認股證或期權的優點是，風險較小，有若干內在值可供行使，價格升跌與正股走勢有直接關係。但缺點是其價格較貴，買入成本不輕，因已有內在值作保障。買入價內備兌認股證或期權的時機，最適宜是在它們的尚餘到期日有限時，但記著要以短炒為主。假若投資者不能承受太大風險，買入價內備兌認股證或期權是較佳的投資選擇。

         至於買入等價備兌認股證或期權，優點是風險較價外的為小，其內在值雖有限，但價格較合理。缺點是等價備兌認股證或期權正處於好淡分界線，後市既有機會上升，也可能下跌，若不幸“買錯邊”，將本金投資在相反方向，該備兌認股證或期權價格的下跌潛力將不小，故等價備兌認股證或期權的風險是較價內的為高。

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         買入價外備兌認股證或期權的吸引之處是，其價格全無內在值，僅有時間值而已，價格因而較廉。基於價廉，個別投資者若認為自己眼光準確，就會捨價內備兌認股證或期權，而選價外的。不過，由於價外備兌認股證或期權的風險極大，若處牛皮市（即後市走勢窄幅橫行），其價格將隨時間值的消耗而下跌，屆時投資者將白白蝕去投資金額的帳面值。同時，因為該備兌認股證或期權並無內在值，其價格升跌更易受供求關係影響，可能會出現“應升不升，應跌不跌”的相反現象，屆時投資者即使投資方向正確，亦未必能受惠於正股升勢（或跌勢）。因此，價外備兌認股證或期權的投資風險在三者中屬最高，投資者若非很有信心，還是應該避免買這類價外備兌認股證或期權。